一季度白卡纸涨势“喜人” 二季度能否坚挺

据隆众资讯监测价格显示，2021年一季度白卡纸价格涨势强劲，1月份白卡纸价格环比上涨4.47%，同比上涨31.46%；2月份环比上涨6.65%，同比上涨39.86%；3月份环比上涨21.26%，同比上涨65.81%。

成本面：一季度木浆价格震荡上涨，在内外因素的共同刺激下，3月底木浆价格较年初上涨22.29%，因此一季度白卡纸毛利先降后涨，3月随着白卡纸价格大幅上扬，白卡纸毛利继续上涨至高位，一季度白卡纸毛利率约42%，同比增加14个百分点。综合来看，成本面对于白卡纸价格上涨支撑先强后弱。

供应面：据隆众资讯调研数据显示，2021年一季度白卡纸产量累计约212万吨，同比减少8.62%，利润的增加，带动了其他企业生产白卡纸的积极性，2021年一季度规模纸企控产量，中小纸厂白卡纸产量增加，一季度企业平均开工率76%，同比减少8个百分点。一季度平均库存天数28天，同比下降15.15%，随着规模纸企控制产销，并且价格屡创历史新高，下游备货亦格外谨慎，库存同比下降。据海关数据，1-2月份白卡纸进口量同比增加9.95%，国内高价吸引海外货源流入。综合来看，供应面整体对于白卡纸涨价呈利好影响，尤其是稳定的竞争格局，为价格持续上涨提供了良好的环境，并且2021年下半年新产能仍以头部企业扩产为主。4月份伴随着头部企业计划减产保价，供应面对于涨价依旧呈利好影响。

需求面：据隆众资讯调研数据显示，2021年一季度白卡纸消费量累计约189万吨，同比增加9.77%，较2019年增加2.16%，剔除去年一季度黑天鹅事件影响，整体来看，今年一季度白卡纸消费水平相对比较稳定，需求面对于涨价支撑力度不大，但在禁塑令的政策利好下，长期呈利好支撑。

替代品：1-2月份白板纸价格震荡上涨，3月份涨势放缓，因此进入3月份，白板纸与白卡纸价差增大至4000元/吨，进入4月份，价差增大至4500元/吨以上，替代品降价对于白卡纸涨价起到抑制作用。

后市预测

利好：稳定的供应格局，上游木浆价格震荡上涨，及政策利好等。

利空：温度升高，部分行业开工下降，加之暑假消费减少，淡季来临；白板纸价格下降明显，下游客户抵触情绪高涨。

综合来看，二季度白卡纸价格在企业减产情况下或将坚挺，但不利因素影响逐渐放大，挺价压力将不断增加，市场价格灵活成交，高低价并存。